eth价格今日行情走势

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“如果你认为研究当前的公共信息就能致富，那么你很可能对当前的投资行业有一些误解。基于公共信息的量化数据分析，赚不了多少钱。

如果你想成为一名非常成功的投资者，你有两个选择：要么研究定性信息，比如一家公司的员工素质、工程师水平、思维流程、产品开发和销售能力，要么预测未来，或者两者兼而有之。"

“很多投资者喜欢关注有利于社会发展的公司，但一家公司能否造福社会与其股票投资回报并没有正相关关系。所以我们要做的是找到有利于社会发展、投资回报好的公司。”

“科技公司和软件公司的市盈率极高。换句话说，这些公司看起来非常昂贵，价值投资者不会投资它们，因为估值太高。但事实是，这些公司根本不需要资产。市净率对科技公司来说毫无意义，因为这些公司的盈利能力不是基于公司的资产规模，而是基于创造力和代码。”

“加密货币真的没有有形价值，没有利润，没有现金流，也没有资产。

但是所有的货币不都是这样吗？美元和欧元不都是这样吗？以前美元和黄金白银挂钩，现在美元和任何实物都不挂钩。

为什么人们想持有美元或英镑？因为其他人认识到这些货币的价值，并愿意用商品交换这些货币。

是这样吗？如果这个逻辑成立，那么比特币也成立。如果美元和英镑是可以接受的，那么比特币也应该有它的价值。"

以上是橡树资本创始人因韦斯特克在线交流项目中分享的最新观点。

首先，霍华德指出，拜登上台后美国的整体政治氛围和公众情绪远好于上届政府。在拜登的斡旋下，美国可能会进入一个稳定的两党治理时期。民主党虽然可能有遏抑生意的倾向，但会更积极刺激政策，对经济复苏的期望也很高。

对话主要围绕霍华德上一份投资备忘录展开。霍华德分享介绍了投资价值和增长的历史，还包括巴菲特早期投资美国火灾保险的轶事。

然而，他强调，在当今资本市场，信息发达，市场效率急剧上升，很难通过基于公共信息的传统定量分析获得超额收益。投资者应该更加关注一些关于公司未来发展的定性指标，如员工素质、R&D能力、销售能力、公司治理等。

对于高成长、轻资产的高科技公司，霍华德认为传统的P/B比率指数对他们的估值没有意义，因为他们的利润取决于创造力和代码。

说到加密货币，霍华德作为价值投资者，原本对这些热门话题不屑一顾，但在儿子安德鲁普及科学之后，他改变了态度，表示投资者不要轻易排除任何目标——

虽然加密货币没有有形的价值、资产、利润和现金流，但对世界上所有货币来说都是一样的。只要得到认可和流通，就有价值。

最后，霍华德还第一次谈到了写作对他的意义，这是一种创造性的宣泄。在过去的40年里，他一直在写投资备忘录。有趣的是，像专业作家一样，他的写作速度也取决于出版的紧迫性.

聪明的投资者仔细翻译了对话的全文，分享给了大家——

麦克斯：大家好！我是英国天大集团的Max  Richardson。欢迎收看天大最新系列《新冠肺炎疫情下的——市场与投资》。

在过去的50年里，市场上的投资者分为两种类型。他们坚持自己的投资风格，取得了巨大的成功，彼此都不喜欢。价值投资和增长投资的错误二分法由来已久。根据历史数据，两种类型的投资风格在很长一段时间内都优于另一种类型的投资风格，并实现了长期相对收益

2020年，疫情加速了数字化的到来，增长方式的比较优势达到了历史的极致，关于价值和增长的讨论成为投资者关注的话题。

增长和价值是两种互斥的投资方式吗？快速成长的公司是否也蕴含着巨大的价值？便宜的股票都值得买吗？价值投资者和成长型投资者争论的背后是投资领域的深刻变化吗？互联网经济时代，投资者应该具备哪些技能？

在讨论这个话题时，人们很难做到完全公平公正，因为很多讨论者都是立场鲜明地支持某种投资风格的。